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　　重慶啤酒在7日晚間發(fā)布關(guān)于乙肝疫苗二期臨床數(shù)據(jù)揭盲情況的相關(guān)公告顯示：安慰劑組應(yīng)答率28.2%；治療用 （合成肽）乙型肝炎疫苗600μg組應(yīng)答率 30.0%；治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗900μg組應(yīng)答率29.1%。重慶啤酒研發(fā)13年的治療用乙肝疫苗療效遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，意味著這項產(chǎn)品的研究可能宣告失敗。

　　過去數(shù)年，重慶啤酒一直都是機構(gòu)資金的寵兒，股價從2元多一路炒到80元上方，漲幅超過36倍，停牌前連續(xù)大漲并創(chuàng)出了83.12元/股 （復(fù)權(quán)后）的歷史新高。從三季報披露的數(shù)據(jù)來看,重慶啤酒前十大流通股東席位可謂是機構(gòu)扎堆,有6只基金和1款保險理財產(chǎn)品。

　　重倉持有重慶啤酒的基金將受到明顯的影響，或進(jìn)行估值向下調(diào)整。三季報有多達(dá)21只基金重倉持股重慶啤酒，合計持股市值達(dá)31億元，如果重慶啤酒出現(xiàn)連續(xù)三個跌停走勢，那么停牌后基金的持股市值合計縮水達(dá)10.85億元，若是連續(xù)五個跌停，那么停牌后基金的持股市值縮水將達(dá)16.38億元。

　　大成系基金遭損

　　2011年基金三季報中，重慶啤酒進(jìn)入19只基金的前十大重倉股，以12月7日股價估算，其持有市值已上升到接近40億元。其中大成系9只基金合計重倉持有4495.15萬股重慶啤酒，占該股總股本的9.29%。假設(shè)持股未變，按跌停價算，兩個跌停后大成系基金損失近6元。

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計顯示，重倉持有重慶啤酒前7名都來自大成基金公司。其中，大成基金旗下包括大成景福、大成核心、大成行業(yè)輪動、大成優(yōu)選、大成創(chuàng)新成長、大成景陽*、大成景宏、大成精選增值和大成財富管理2020在內(nèi)的9只產(chǎn)品重倉持有重慶啤酒，持股總數(shù)達(dá)到了4495萬股，持股市值則達(dá)到了28億元。按照11月25日81.06元/股的收盤價格計算，這9只基金持有的重慶啤酒浮動總市值已經(jīng)達(dá)到了36.4億元。

　　富國基金公司旗下4只基金今年三季報顯示重倉持有重慶啤酒，合計持有252.13萬股，持倉最重的一只基金占資產(chǎn)凈值的4.24%。

　　針對此情況，國泰基金12月8日發(fā)表公告，自2011年12月6日起按指數(shù)收益法對所管理的證券投資基金持有的長期停牌股票進(jìn)行估值。其中重倉持有重慶啤酒，占基金資產(chǎn)凈值4.04%的國泰中小盤成長股票受到的影響比例為-0.25%，旗下國泰金鷹股票和國泰滬深300股票分別受到的影響比例為-0.09%和-0.02%。

　　此外，消費ETF、中盤ETF、泰信200和中小ETF四只指數(shù)基金也重倉持有重慶啤酒，不過普遍占比較低，最高不超過3%，受到的影響相對有限。

　　質(zhì)疑相關(guān)數(shù)據(jù)并不完整

　　針對重慶啤酒公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，大成基金醫(yī)藥研究主管呂猛表示：“從用藥組的治療效果來看，有效病例328人中，安慰劑對照組與兩個用藥組的應(yīng)答率都是30%左右，故可以推測總的應(yīng)答人數(shù)約為 328*30%=98人，整體看療效不錯，目前國際治療乙肝病毒一線用藥水平也大抵如此。當(dāng)然，判斷一個新藥的療效，并不能僅靠上面幾個簡單的數(shù)據(jù)，還需要綜合考慮疫苗的安全性等其它數(shù)據(jù)，而重慶啤酒此次揭盲結(jié)果根本未予公布，僅僅公布一些初步結(jié)論，投資者根本無法對疫苗的前景做出正確判斷。 ”

　　呂猛認(rèn)為，重慶啤酒在相關(guān)數(shù)據(jù)并不完整，未得出最后定性結(jié)論前復(fù)牌，從信披流程上看存在問題。針對上述情況，他建議重慶啤酒盡快就安慰劑對照組應(yīng)答率極不正常的數(shù)據(jù)與廣大投資者進(jìn)行解釋，并就新藥最終安全有效性評估和新藥后續(xù)臨床試驗安排等事項與廣大投資者進(jìn)行交流，以便市場對此做出合理的評價與判斷。