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　　對于白酒企業而言，除了在傳統銷售旺季銷量大幅增長的因素之外，此前提價所帶來的釋放效應共同促成了業績的大幅增長。去年下半年以來，白酒上市公司中已有貴州茅臺、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等先后發布提價公告。

  　瀘州老窖（000568）實現凈利潤6.79億元，同比增長31.93%，成為已公布一季報的飲料上市公司中最亮眼的，也顯示出了白酒企業的驕人業績。事實上，無論是銷售收入還是利潤，白酒子行業都是飲料行業增長的主引擎，白酒企業也一直在行業中處于領頭羊的地位。

　　近日，酒鬼酒（000799）發布2011年一季度報告，受益于銷售收入同比大幅增加，一季公司實現凈利潤2100.21萬元，增幅達到806.40%；營業總收入1.86億元，同比增63.22%；每股收益0.07元。

　　另有4家白酒公司發布一季度業績預告，均預計凈利潤大幅上升。由于銷售收入快速增長，古井貢酒（00596）預計一季度凈利潤增長121%，山西汾酒（600809）則預計業績增長50%以上；金種子酒（600199）預增幅度超過150%，銷售收入增長、銷售結構的好轉、產品毛利率上升是業績大幅上升的主要原因。

　　未來增長空間仍較大

　　未來一段時期，基于國內推動內需政策導向和居民可支配收入提升的大環境，飲料行業消費增長空間仍較大，銷量上升、銷售檔次提升成為長期趨勢。

　　不過，啤酒行業的惠泉啤酒（600573）和重慶啤酒（600132）一季度業績增長幅度均較小。惠泉啤酒一季度實現凈利潤377.13萬元，同比增長6.50%；重慶啤酒實現凈利潤3469.07萬元，同比僅增長0.89%。一季度為啤酒傳統消費淡季，同時，在成本大幅上升、銷售市場競爭激烈的背景下，啤酒企業毛利率都呈現下滑之勢，利潤增長緩慢也在預料之中。 

      國泰君安胡春霞稱，政令窗口指導的影響更多是表明了*控制物價的決心，對市場的影響也主要在心理層面上，對上市公司業績的實質影響并不大。長期市場仍是決定價格的主要因素，何況白酒企業還可以通過開發新品、推動產品結構上移來消除影響。假定產業政策保持穩定以及經濟不出現大幅波動，在消費品消費慣性的作用下，預計2011年白酒產量依然能保持20%的增速，主要是二線白酒企業銷量增速仍有望保持較高水平。中信建投日前發布的研報稱，白酒產業正向高端化發展，非常看好擁有品牌優勢和營銷創新能力的白酒第二陣營。 

　　不過，為穩定市場價格，緩解通脹壓力，發改委近期“約談”部分行業協會及企業，對部分產品提價行為進行溝通指導，涉及相關酒類企業等。一定程度上將對企業潛在的提價行為形成心理影響，預計漲價短期內難以成行，對于不同企業而言，因為消化成本的能力不同，在限價政策的壓力之下，影響也將呈現分化狀態。 

    白酒業績亮眼 

    Wind數據統計顯示，截至4月21日，申萬飲料行業中已經有8家上市公司披露了2011年一季報，其中，*ST中葡（60084）繼續虧損，海南椰島（600238）凈利潤大幅下降，其余公司一季度凈利潤均實現增長。

　　由于宏觀經濟持續較快地發展，消費者對飲料制品的消費需求增加，整體市場銷售趨好是行業利潤增長的主要原因。

　　其中，黃酒企業古越龍山（600059）首季實現凈利潤4791.78萬元，同比增長59.10%。公司3月19日起將白酒產品價格上調7%。而自年初以來，古越龍山已經陸續上調了五十年陳、三十年陳產品價格，提價幅度分別達到42%、36%。產品價格的提升自然也帶動了公司盈利能力的提升。