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　        同時中報過后正值盈利預期與估值展望來年之始，三大基本面因素疊加形成了歷史上白酒股于每年三季度的第一表現季。預計第一季仍有近20%股價上行空間，三大一線龍頭股表現更值得期待。

         根據以往經驗，白酒股下半年表現優于上半年，股價與估值通常于下半年呈鞍形有兩波上攻。中秋國慶乃白酒傳統消費旺季，再加上秋季糖酒會前后產品提價預期萌動。

　　 快消股四季度起進入成本壓力舒緩期，但預計來年成本下降空間有限。

       與大多數A股快消類個股密切相關的大宗原料主要包括原糧及原糧加工物中的大米、糯米、大麥和面粉，包裝物中的PET聚酯切片和以鍍錫板為原料的馬口鐵，以及其他農產品與食品原料中的糖、豬肉、原奶、棕櫚油和工業奶粉等。

        大多數原料價格都在去年四季度出現大漲，導致多數快消類個股成本壓力要到四季度才可能見到明顯舒緩，而且目前看來，來年價格會有下降預期的原料品種只有釀酒大麥、糖、豬肉和PET聚酯切片，這些品種的價格降幅預期也將十分有限。

       因此酒水市場對于快消板塊整體投資熱情的啟動還可能推遲，而且其板塊估值上行空間與一二線白酒龍頭相比亦難以同日而語。