日前貴州茅臺年報顯示，公司2012年庫存成品酒7444.14噸，同比下降了15.99%。雖然庫存量下降，但茅臺庫存的白酒價值反而增加。年報顯示，公司庫存商品的賬面余額為7.3億元，小幅增加5.95%。這也意味著茅臺
中高端白酒庫存量增加，因此使得賬面價值反而提高。
但記者發現，茅臺庫存白酒的成本極低。按照庫存白酒的價值與庫存量，每斤茅臺酒的成本僅僅只有49元。茅臺自營店目前的飛天茅臺53度500ml零售價為1519元/瓶。這也難怪茅臺酒的毛利率達到創紀錄的94.17%，也使得其凈利率首次突破了50%，茅臺酒的吸金能力可見一斑。
與茅臺并駕齊驅的另一家高端白酒五糧液(21.95,-0.07,-0.32%)(000858.SZ)同樣毫不遜色。公司披露的年報顯示，2012年公司商品酒庫存量為13188噸，大幅下降了43.96%，但庫存商品賬面余額12.1億元，幾乎沒有下降。這也意味著每斤五糧液的成本僅有46元，比茅臺更為便宜。
這就是說，茅臺和五糧液兩家高端白酒企業的庫存白酒每斤都沒有超過50塊錢。即使在生產銷售過程中，人工、營銷和稅收等各環節將使成本水漲船高，但茅臺超過90%的毛利率卻無法掩飾其暴利的事實。
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