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    數據顯示，8月份釀酒板塊的跌幅超過6%，與水泥、房地產等受制于宏觀調控的行業一起，位居A股跌幅榜前列。具體到個股上，貴州茅臺單月下跌9%，洋河股份下跌10%，古井貢酒更是大跌12%。

    在經濟增速放緩，行業景氣度低迷的背景下，上半年白酒上市企業仍然交出了靚麗的成績單。

    從已披露的半年報看，行業巨頭貴州茅臺上半年凈利潤約為70億元，同比增長43%；五糧液實現凈利50億元，同比增長51%；洋河實現凈利31.74億元，同比大增74.98%。此外，二、三線白酒企業的中期利潤增速更是驚人，酒鬼酒大幅增長329%，沱牌舍得也大增212%。

    事實上，白酒股的補跌，與增長動力趨弱有關。上半年財報顯示，白酒企業的預收款項出現了大幅下滑。其中，茅臺的預收款項從年初的70億元降到40億元左右，降幅為42%；洋河股份的預收款項則從年初的35億元直線下滑到6.7億元，降幅高達80%。

    預收款是白酒企業盈利的“蓄水池”，上半年白酒企業預收款的集體下滑顯現出下游經銷商訂貨不如往年踴躍，無疑會影響到白酒公司收入的持續增長。

    和上半年近半數上市公司利潤出現下滑，整體利潤增速1%左右相比，白酒企業上市的盈利能力在實體企業中第一，可以和銀行等金融機構媲美。

    不過，與業績大增形成鮮明對比的是8月以來白酒股的暴跌。