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    近十年，是白酒行業發展的“黃金十年”白酒行業發展速度不可謂不快。不過在迅速發展的同時，不可避免的會出現這樣或者那樣的不良問題。業內人士稱，白酒行業已經出現了泡沫。

    白酒行業的魅力令我國各地瘋狂擴張白酒產能，這給白酒產業發展帶來泡沫化的莫大風險。而重復建設的老毛病不根治，白酒業的繁榮很有可能出現“各領風騷三五年”的情況。

    時下白酒業就像一列超高速行駛的動車，每年帶給了廠商滾滾的財源，帶給各地財政飽飽的利稅，如此持續反復，不斷刺激著資本更大的擴張欲望。從上市公司2012年上半年凈利潤數據來看，茅臺實現凈利潤69.95億元，五糧液50.46億元，洋河股份31.73億元，瀘州老窖20.08億元……而白酒對地方財政的貢獻也非常明顯，有的地方財政就是“白酒財政”。以四川為例，2011年四川省地方一般預算收入突破2000億元，達到2044.38億元，而僅僅是規模以上的川酒，2011年的主營收入就已有1400億元，已相當于四川全省地方一般預算收入的70%。

    而在需求不斷增長的推動下，各地區、各企業紛紛加速新建產能，但是受白酒傳統生產工藝的影響，新建產能短期很難達到優質白酒的要求，而這決定短期供給的基酒儲量明顯不足。以醬香型白酒為例，從窖池建好到包裝上市，至少需要5年時間。

    業內專家認為，從產量上看可更直觀地看出白酒新拐點到來的各種跡象。歷史上，我國白酒在1996年創下了白酒產量的最高紀錄801萬千升，之后的十多年，這個數字從未被超越。2009年，我國白酒產量706.93萬千升，同比增長23.82%；2011年，行業同比增長28.3%，白酒產量重新突破800萬千升大關，并達到1000萬千升歷史新高峰。而從白酒行業多年的發展規律看，產量頂峰，很可能意味著一個新的行業發展拐點。此后，白酒產業將進入一個新的調整期，出現平穩甚至下滑的發展趨勢。

    外來資本進入白酒，加快了白酒的市場繁榮程度，也導致了白酒行業危機的出現。但必須關注的是，外來資本的逐利性，決定了其不會長期關注一個行業的可持續發展，一旦受挫，必加劇其資本變現與退出的可能性，這將引發白酒行業發展的新動蕩。從目前行業排名來看，國內白酒業前20大白酒，都是專業專注的白酒品牌，這也從另一側面說明，白酒需要專業專注、長期潛心培育的，靠用燒錢匆忙買個品牌、做大品牌的策略是很難的。

    于是，基酒外購、年份酒虛假宣傳、以次充好、甚至酒精勾兌等問題就容易出現，很可能引發白酒行業出現類似“達芬奇”家具這樣的事件，從而出現信用危機。上世紀90年代名噪一時的秦池酒廠因過快發展、市場井噴，導致產能嚴重不足，從外地收購原酒勾兌，最終引發系列負面效應而消失在公眾視野中。

    按照醬香型白酒5年的生產周期，如能順利的話，國內白酒產能最大的兩省川黔其擴張的產能最快將在5年后全部釋放。然而隨著我國人口紅利效應逐年遞減，5年后，這么多酒還能喝得完嗎？而一旦國家經濟繼續下行的風險增大，屆時不能持續高增長，居民消費支出意愿減弱，中高檔酒還能扛起只漲不跌的大旗嗎？因此，有專家預言，在這場并購擴產豪賭中，5年后肯定有資本要遭遇血的教訓。

    白酒雖似香餑餑，有時也會如燙手的山芋；而隔行如隔山，過于熱衷炒“白酒”，有時不小心就會被燙傷。業外資本投資白酒失敗的案例其實屢見不鮮。這些年來，業外資本對白酒行業的并購整合也不乏失敗之例。2005年，力帆老板尹明善宣布正式退出白酒；曾經誓言要做我國白酒業“領航者”的萬基集團、湖南成功集團等，也無一例外地退出白酒行業。

潮退之后，方知誰在裸泳。雖然目前還是潮漲階段，但縱觀這幾年業外資本收購的白酒品牌，不難發現大都是三四線品牌，而隨著近些年原料成本上漲、運費上調、競爭加劇，如果運作不力，企業運營狀況可能并不會如當初并購所想象得那樣美妙。一旦激情消退，消費者無法再為行業高消費埋單，白酒行業盈利水準恢復正常后，一批資本將擱淺或折戟。

    外來資本對白酒行業的發展的確有著諸多的好處，過多的大量外來資本的注入會加劇白酒行業泡沫的衍生。因此，為了白酒行業長期穩定的發展，不管是業內的白酒企業還是業外的白酒資本都需要冷靜考慮之后再做決定。