作者：佚名 來源：本站原創
傳說中最穩定收益的投資
葡萄酒在實現文化鑒賞和飲用價值同時走向了投資，主要由其獨特的存在形態與供不應求的關系所決定的。首先，頂級葡萄酒所出產的風土條件特有而不可被復制；其次，酒品的風格、地位與聲譽大多是經歷數百年積淀得來；第三，能夠造出頂級葡萄酒的酒莊數量與產量都極為有限。例如，在法國波爾多產區的30個頂級酒莊每年頭牌葡萄酒生產量大概在2-3萬箱左右，而且每10年大約僅有3個年份的葡萄酒才具有最佳投資價值。當這些數量有限的頂級葡萄酒再分散到世界各地市場，而且是開一瓶少一瓶的“消耗性資產”，自然就更因稀缺而備顯珍貴。同時在收藏頂級葡萄酒期間里，酒價還會隨時間的推移而不斷升值。所以，葡萄酒投資以其穩定的投資回報率，以及集投資與享樂于一體的特性越來越受到投資者的追捧。
一直以來，葡萄酒投資被看作為一種穩定增長的投資項目。即使在今天席卷全球的金融危機引發經濟衰退、股市崩潰之時，某些被投資收藏在酒窖中的葡萄酒價值依然堅挺、甚至持續上漲而獨樂其中。
近一年來頂級葡萄酒的平均升幅已達43.2%，投資價值同樣不亞于石油和黃金，受歡迎程度甚至超過了道瓊斯指數。據之前資料顯示，如果投資法國波爾多產區的10類葡萄酒，在過去3年的回報率為150%，5年回報率為350%，10年回報率為500%，大大超過同期道瓊斯和標準普爾指數成分股的增值速度。如在1986年以37.50美元購買一瓶法國波爾多五大頂級酒莊之一──木桐酒莊（ChteauMoutonRothschild）1982年的葡萄酒，現在的價值已達500美元。
從去年秋季到今春，在世界眾多葡萄酒拍賣市場上，似乎完全沒受到全球經濟危機的影響。銷售目錄上滿是高端藏品，還有一些市面上難覓的珍品。如Acker Merrall & Condit（全美最大規模的名酒拍賣行）以187,550美元的價格售出了25瓶6公升裝1995年份武當王，這一價格水平超過了《葡萄酒觀察家》2008年二季度拍賣交易價格的70%。而英國的寶龍（Bonhams）拍賣行也拉開了2009年六場精品葡萄酒拍賣會的序幕。2月3日的拍賣藏品共724組，截至目前很多藏品已經成功賣出，拍賣總額較去年同期增加了35%。這一切無不顯示著“這邊風景仍獨好”，一時間最頂級的葡萄酒成為了最搶手的貨讓人們趨之若騖。
一樣玩的是心跳游戲
投資葡萄酒的風潮愈演愈烈并在去年秋季達到巔峰期。似乎不會相信葡萄酒市場也跌入到金融危機的漩渦中。但是一些西方報道讓人觸目驚心——
2008年開始五個月，波爾多酒莊與酒商之間的葡萄酒交易量下降了三分之一，全球范圍的客戶都在緊縮開支。去年十月，波爾多最大的酒商之一Millésima負責人Fabrice Bernard說：“這是至1983年以來首次遭遇如此大打擊，訂單急劇減少。”此外據路透社報道，去年專營波爾多酒的Vintage基金投資公司價值下跌33％。難怪法國報紙Sud-Ouest葡萄酒作家Cesar Compadre說：“波爾國高檔葡萄酒的投機泡沫正逐步破滅，波爾多酒商處境日益艱難。” 而Conseil 頂級酒莊的Sylvain Boisvert也表示：“很難預計未來的市場走向，目前屬于全球范圍危機，所有產品（不只是葡萄酒）都受影響。”
經濟低迷，價格上漲，又使得很多成熟投資者對推高頂級葡萄酒失去了興趣。某行業評論家甚至暗示，被譽為“藍籌股”頂級波爾多酒的鼎盛時期即將終結。
去年最高峰時期，像拉菲、拉圖、Petrus或木桐的葡萄酒價格上漲了10 ％至40 ％。但現在三個月以來，價格持續回落。而且許多餐廳和收藏者的酒窖滿滿，并沒有購買較大數量來年葡萄酒的意圖。甚至很多葡萄酒愛好者為了收藏較昂貴的波爾多2005、2006年份的葡萄酒，正在出售他們儲藏的2001、2002或2004較弱年份的葡萄酒。因此，市場上波爾多葡萄酒數量的增多導致了其葡萄酒價格下跌了10%到20%。
再將目光轉到國內，今春看到在深圳與北京的商場1982年拉菲市場牌價每瓶分別是45000元與47500元，而最新的深圳最低拿貨價卻到了21000元，甚至有人報出了19000元。前日某一相識的投資商家年底高價囤貨，結果最近也大吐苦水說損失慘重，價格跌去了30-40%，這兩三年白干了。另有一友商近期與其供應商同去香港看酒市，去到盛名的旺角屈臣氏酒窖居然看到木桐系列零售價比該供應商報價低，該供應商找來駐店主管問詢，得知如果會員采購，每箱還可以打上8.8折，而拉菲系列已經清完貨，兩人面面相覩同時已是心跳不已。
有意思是，在經銷商們“炒貨的最瘋狂”時段里，大家都開玩笑說，全世界的拉菲都賣到中國來了。來自美國、日本、比利時等地酒品通過各種正當不正當的渠道流入國內并活躍起來。并且在國內做投資交易，主要也通過各類龐雜的中介渠道來進行，不僅酒品真偽難分，而且價格體系較亂。就如去年底曾咨詢過數商家同一款同一年份副牌拉菲，報價從3000多元到6000多元不等。不禁犯愁——哪家酒品真假？哪家價格趨向合理？
葡萄酒可投資而非投機
從目前到2010年間，中國將是全球最活躍的葡萄酒市場，葡萄酒消費量將增長近36%。因增幅較快，不少業內專家都預測：中國將在5年后成為全球葡萄酒第一大國。如今許多場合中，葡萄酒已經不能缺席。搖搖酒杯、聞聞香味、談談口感、聊聊產國產區，這已經成為一種時尚與風雅的健康生活方式。但國內的葡萄酒市場投機因素較多，市場機制尚待改善，盲目進入風險較大。
首先葡萄酒投資不同于股票與金融，要求投資者需有很強專業知識與自主性，完全不了解葡萄酒是很難操作的。如在進行投資前，要對酒品出產年的產量與初始價進行詳細的考證與研究，在投資葡萄酒實物時還要注意貯藏條件是否能達到標準。提醒注意的是，投資整箱的葡萄酒在出售時要比單瓶容易得多，因為所有正規葡萄酒報價單均以箱為單位。當然在大額投資時最好不要把資金孤注于單一品牌上，多元化投資是使投資酒品組合持續升值的一個重要方式，也是進行任何投資的通則。
從目前葡萄酒的投資方式和途徑來看，主要有期酒、成品與基金。其中“期酒”（enprimeur）是風險最大回報最高的一種投資方式，在發售后的7-10年則是投資回報最好的時機。再次，通過二級流通市場的拍賣購買年份佳的頂級成品酒，不過在進行葡萄酒交易的時候，要多留意參考歐洲市場的酒單報價，相對于美國市場數據來說歐洲更具有說服力和穩定性。至于投資各種葡萄酒基金則是近年來在歐美頗為流行的一種方式。但如今基金門檻可不低，比如加入葡萄酒基金Noblescrus，至少需要支付12.5萬歐元。葡萄酒基金的投資年期通常在5到10年。由此看來，投資葡萄酒講究的是長期的回報率，所以保持耐心十分重要。即使前面提高的屈臣氏酒窖，其當初投資采購酒品也是專業團隊進行長期投資分析產物，即使如今清貨促銷也許未必會虧到多少本錢。
近兩個月交易最頻繁的幾款葡萄酒，多產自法國波爾多、勃艮地、香檳區以及意大利，年份大多分布在1982-2003年之間。目前的低價格也許反而是抄底的好時機，但事實上買漲不買跌的心態促使很多國人暫處觀望。一般說來，現在出手買酒的人，不僅本身熱衷葡萄酒，而且當前的葡萄酒價格正處于他們的心理低位。而有更有遠見的海外買家們繼續利用歐元英鎊疲軟的優勢，開始收購大肆頂級波爾多和勃艮第不同年份的葡萄酒。不過，無論你是純粹享受主義者，還是忙碌的社會精英、新富或成熟的投資商，哪怕只投資收藏一瓶葡萄酒，價格無需高昂，卻足以改變你對葡萄酒的認識。
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