作者：佚名 來源：本站原創(chuàng)
對(duì)于白酒企業(yè)而言，除了在傳統(tǒng)銷售旺季銷量大幅增長的因素之外，此前提價(jià)所帶來的釋放效應(yīng)共同促成了業(yè)績的大幅增長。去年下半年以來，白酒上市公司中已有貴州茅臺(tái)、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等先后發(fā)布提價(jià)公告。
瀘州老窖（000568）實(shí)現(xiàn)凈利潤6.79億元，同比增長31.93%，成為已公布一季報(bào)的飲料上市公司中最亮眼的，也顯示出了白酒企業(yè)的驕人業(yè)績。事實(shí)上，無論是銷售收入還是利潤，白酒子行業(yè)都是飲料行業(yè)增長的主引擎，白酒企業(yè)也一直在行業(yè)中處于領(lǐng)頭羊的地位。
近日，酒鬼酒（000799）發(fā)布2011年一季度報(bào)告，受益于銷售收入同比大幅增加，一季公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2100.21萬元，增幅達(dá)到806.40%；營業(yè)總收入1.86億元，同比增63.22%；每股收益0.07元。
另有4家白酒公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，均預(yù)計(jì)凈利潤大幅上升。由于銷售收入快速增長，古井貢酒（00596）預(yù)計(jì)一季度凈利潤增長121%，山西汾酒（600809）則預(yù)計(jì)業(yè)績?cè)鲩L50%以上；金種子酒（600199）預(yù)增幅度超過150%，銷售收入增長、銷售結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)、產(chǎn)品毛利率上升是業(yè)績大幅上升的主要原因。
未來增長空間仍較大
未來一段時(shí)期，基于國內(nèi)推動(dòng)內(nèi)需政策導(dǎo)向和居民可支配收入提升的大環(huán)境，飲料行業(yè)消費(fèi)增長空間仍較大，銷量上升、銷售檔次提升成為長期趨勢(shì)。
不過，啤酒行業(yè)的惠泉啤酒（600573）和重慶啤酒（600132）一季度業(yè)績?cè)鲩L幅度均較小。惠泉啤酒一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤377.13萬元，同比增長6.50%；重慶啤酒實(shí)現(xiàn)凈利潤3469.07萬元，同比僅增長0.89%。一季度為啤酒傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，同時(shí)，在成本大幅上升、銷售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，啤酒企業(yè)毛利率都呈現(xiàn)下滑之勢(shì)，利潤增長緩慢也在預(yù)料之中。
國泰君安胡春霞稱，政令窗口指導(dǎo)的影響更多是表明了政府控制物價(jià)的決心，對(duì)市場(chǎng)的影響也主要在心理層面上，對(duì)上市公司業(yè)績的實(shí)質(zhì)影響并不大。長期市場(chǎng)仍是決定價(jià)格的主要因素，何況白酒企業(yè)還可以通過開發(fā)新品、推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移來消除影響。假定產(chǎn)業(yè)政策保持穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在消費(fèi)品消費(fèi)慣性的作用下，預(yù)計(jì)2011年白酒產(chǎn)量依然能保持20%的增速，主要是二線白酒企業(yè)銷量增速仍有望保持較高水平。中信建投日前發(fā)布的研報(bào)稱，白酒產(chǎn)業(yè)正向高端化發(fā)展，非常看好擁有品牌優(yōu)勢(shì)和營銷創(chuàng)新能力的白酒第二陣營。
不過，為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，緩解通脹壓力，發(fā)改委近期“約談”部分行業(yè)協(xié)會(huì)及企業(yè)，對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)行為進(jìn)行溝通指導(dǎo)，涉及相關(guān)酒類企業(yè)等。一定程度上將對(duì)企業(yè)潛在的提價(jià)行為形成心理影響，預(yù)計(jì)漲價(jià)短期內(nèi)難以成行，對(duì)于不同企業(yè)而言，因?yàn)橄杀镜哪芰Σ煌谙迌r(jià)政策的壓力之下，影響也將呈現(xiàn)分化狀態(tài)。
白酒業(yè)績亮眼
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月21日，申萬飲料行業(yè)中已經(jīng)有8家上市公司披露了2011年一季報(bào)，其中，*ST中葡（60084）繼續(xù)虧損，海南椰島（600238）凈利潤大幅下降，其余公司一季度凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長。
由于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快地發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)飲料制品的消費(fèi)需求增加，整體市場(chǎng)銷售趨好是行業(yè)利潤增長的主要原因。
其中，黃酒企業(yè)古越龍山（600059）首季實(shí)現(xiàn)凈利潤4791.78萬元，同比增長59.10%。公司3月19日起將白酒產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)7%。而自年初以來，古越龍山已經(jīng)陸續(xù)上調(diào)了五十年陳、三十年陳產(chǎn)品價(jià)格，提價(jià)幅度分別達(dá)到42%、36%。產(chǎn)品價(jià)格的提升自然也帶動(dòng)了公司盈利能力的提升。 |