作者：佚名 來(lái)源：本站原創(chuàng)
珠江啤酒在短短的十幾個(gè)交易日內(nèi)，作為一家8月份剛上市的公司，其股價(jià)距離上市首日最低價(jià)最大漲幅超過(guò)100%，連創(chuàng)新高。
“北有青啤，南有珠啤”，這句俗話傳至大江南北，同時(shí)也意味著對(duì)過(guò)去珠江啤酒在廣東地區(qū)霸主型地位的認(rèn)同�？上羧盏睦洗笤诮�(jīng)過(guò)十幾年的沉浮之后，開(kāi)始逐漸退居二線市場(chǎng)。究其原因，珠江啤酒企業(yè)歷經(jīng)十幾年，受限于自身的發(fā)展，使得外來(lái)“侵略者”趁虛而入，搶占了自己的地盤(pán)。
于9月6日，該公司發(fā)布了一則公告，稱(chēng)由公司募集資金所投資的兩個(gè)20萬(wàn)千升啤酒工程項(xiàng)目中的一個(gè)（湖南的建設(shè)工程），正式?jīng)Q定放棄。其放棄的原因是公司實(shí)際募集資金額度與要籌募資金額存在太大的差距，公司不得不選擇放棄，僅保留廣西啤酒工程項(xiàng)目，目前該工程已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)。
為何無(wú)奈停止一項(xiàng)目？
縱觀去年IPO重啟以來(lái)新股的募資情況，只有6家公司的募集資金未達(dá)到計(jì)劃金額，其余公司都出現(xiàn)了超募的情況。其中實(shí)際募集資金與計(jì)劃募集資金差距最為懸殊的是深圳燃?xì)?601139)，其預(yù)計(jì)募資21.38億元，但實(shí)際募資僅為9.04億元，相差12.34億元，而珠江啤酒則排名第二。此外，在這6家預(yù)計(jì)募資不及實(shí)際募資的公司中，在實(shí)際募資金額一項(xiàng)中，珠江啤酒所募集的資金金額排在倒數(shù)第二。
今年珠江啤酒成功上市后，公司公開(kāi)募集的資金僅為4.06億元，在扣除一系列成本后只有3.78億元，這與當(dāng)時(shí)公司所計(jì)劃的10.67億元的募集資金相比，短缺6.89億元。
在珠啤上市前，珠江啤酒集團(tuán)董事長(zhǎng)方貴權(quán)曾有過(guò)這樣的雄心壯志：“我們募到的錢(qián)絕對(duì)是全部拿來(lái)投資擴(kuò)張，不光湖南、廣西項(xiàng)目，后面可能還有其他項(xiàng)目。”但令人感慨的是由于募集資金的嚴(yán)重不足，公司不得不在9月6日發(fā)布公告，稱(chēng)將把所募集的資金都投入在已開(kāi)工的廣西20萬(wàn)千升的啤酒工程項(xiàng)目中，而對(duì)于另一個(gè)在湖南的項(xiàng)目，公司只能暫時(shí)放棄。理財(cái)一周報(bào)記者9月8日多次致電公司詢(xún)問(wèn)該事項(xiàng)，但公司董秘的電話始終處于忙音狀態(tài)。
對(duì)于公司放棄湖南項(xiàng)目的建設(shè)，德邦證券分析師李項(xiàng)峰在9月8日接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)告訴記者：“因?yàn)楹鲜袌?chǎng)的一個(gè)主要品牌是燕京啤酒，還有其他一些品牌，所以湖南市場(chǎng)其實(shí)也是個(gè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的市場(chǎng)，珠啤進(jìn)入湖南市場(chǎng)到底能分到多少份額還是不大好說(shuō)的，因?yàn)槠【茦I(yè)并不是說(shuō)投入多少就能產(chǎn)出多少，關(guān)鍵是啤酒要符合當(dāng)?shù)厝说目谖�。湖南�?xiàng)目的停產(chǎn)我覺(jué)得對(duì)公司之前的規(guī)劃是有一定的影響的，但我估計(jì)公司會(huì)做一些調(diào)整，比如開(kāi)拓其他的市場(chǎng)。但是一上市就更改募集資金的用途確實(shí)不太多�！�
根據(jù)公司之前的預(yù)測(cè)，廣西和湖南的項(xiàng)目將彌補(bǔ)公司在銷(xiāo)售市場(chǎng)相對(duì)集中的不足，并擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。根據(jù)國(guó)金證券的研報(bào)顯示，珠江啤酒在廣西建廠將更好地鞏固其在廣西的市場(chǎng)份額。由于現(xiàn)在廣西啤酒領(lǐng)域的龍頭老大被燕京啤酒牢牢把控，青島啤酒在廣西的占有率約在20%，而珠江啤酒只能在穩(wěn)定現(xiàn)有份額的基礎(chǔ)上慢慢發(fā)展。不過(guò)，珠江純生在廣西有著較高的知名度，國(guó)金證券預(yù)計(jì)公司在完成廣西的啤酒項(xiàng)目工程的建設(shè)后，實(shí)現(xiàn)節(jié)約成本的同時(shí)，由于項(xiàng)目所在地處于當(dāng)?shù)毓I(yè)園區(qū)，可以享受開(kāi)發(fā)區(qū)的稅收優(yōu)惠，可進(jìn)一步提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力。但是這一切都要等到18個(gè)月的建設(shè)期完成后才會(huì)實(shí)現(xiàn)。
放棄湖南項(xiàng)目對(duì)股價(jià)影響大嗎？
在許多關(guān)于珠啤的調(diào)研報(bào)告中都提到了珠啤有著先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但為何沒(méi)有反映到實(shí)際的銷(xiāo)售中來(lái)，李項(xiàng)峰認(rèn)為這與公司的營(yíng)銷(xiāo)手段有關(guān)系。“技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要能轉(zhuǎn)化為開(kāi)發(fā)新的品牌，但新開(kāi)發(fā)的品牌面臨成功和失敗的風(fēng)險(xiǎn)是相等的，所以一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于龍頭企業(yè)來(lái)講，它必須占據(jù)品味上的一個(gè)獨(dú)特性，以某個(gè)品牌來(lái)占領(lǐng)一個(gè)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)或區(qū)域市場(chǎng)，所以如果想要在某個(gè)地區(qū)取得相對(duì)壟斷的地位，就必須有自己的品牌在，所以最終需要將技術(shù)轉(zhuǎn)化為品牌。但現(xiàn)在珠啤在營(yíng)銷(xiāo)手段上還有欠缺，比如對(duì)地方分銷(xiāo)商的激勵(lì)措施都需要做起來(lái)，這是現(xiàn)在珠啤與那些啤酒業(yè)的領(lǐng)先者存在的差距。”
在談到為何公司的預(yù)計(jì)募集資金與實(shí)際募集資金會(huì)有如此大差異時(shí)，李項(xiàng)峰認(rèn)為還是與市場(chǎng)對(duì)公司的認(rèn)可度有很大關(guān)系。
而至于上市后不斷攀升的股價(jià)，他表示，“可能是市場(chǎng)認(rèn)為作為一只新股，現(xiàn)在正處于一個(gè)低谷時(shí)期，所以認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)拐點(diǎn)，之后會(huì)有上升空間，因?yàn)楣蓛r(jià)反映的是一個(gè)趨勢(shì)，所以有可能是出于這樣的判斷導(dǎo)致了珠啤在前段時(shí)間股價(jià)的一個(gè)大幅上升。當(dāng)然也不排除游資的炒作。現(xiàn)在湖南項(xiàng)目停產(chǎn)后主要還是看公司決策層會(huì)作出哪些調(diào)整，但短期內(nèi)我認(rèn)為這件事對(duì)股價(jià)的影響不會(huì)特別大�！�
珠江啤酒市場(chǎng)份額逐漸縮小
珠江啤酒謀劃上市其實(shí)已經(jīng)不是今年的事了，早在10年前，當(dāng)時(shí)還屬于國(guó)內(nèi)啤酒業(yè)第一集團(tuán)的珠江啤酒就已經(jīng)有過(guò)上市的計(jì)劃，但卻由于籌備過(guò)程太長(zhǎng)而耽誤了自身的成長(zhǎng)時(shí)機(jī)。而珠江啤酒偏安一隅的發(fā)展戰(zhàn)略，也使其漸漸脫離啤酒業(yè)的第一集團(tuán)。
而進(jìn)入新千年后，珠江啤酒的改制上市日程就已經(jīng)出現(xiàn)在公司2001年的公司大事記里面，但直到2008年，珠江啤酒才正式提出上市申請(qǐng)。2008年7月25日珠江啤酒順利過(guò)會(huì)，外界當(dāng)時(shí)也一直預(yù)期公司上市將進(jìn)入最后沖刺階段，但之后由于種種原因，公司并未如外界預(yù)期的那樣成功上市。至于原因，可能與當(dāng)時(shí)整個(gè)A股市場(chǎng)進(jìn)入熊市有關(guān)。
未成功上市給珠江啤酒造成的影響并不小，其實(shí)早在當(dāng)時(shí)，珠江啤酒就已經(jīng)擬募資10億元來(lái)投入到湖南和廣西的兩個(gè)20萬(wàn)千升啤酒工程項(xiàng)目的建設(shè)。
如今，在珠江啤酒公布的招股說(shuō)明書(shū)中提到，公司擠進(jìn)五大單一品牌啤酒銷(xiāo)量統(tǒng)計(jì)的第四名。2009年，公司共銷(xiāo)售啤酒114萬(wàn)千升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于排名第一的雪花啤酒的724萬(wàn)千升。公司雖然在銷(xiāo)量上的成績(jī)并不突出，但在公司的招股說(shuō)明書(shū)中提到，公司在2009年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.28億元，在所有國(guó)內(nèi)上市的7家啤酒企業(yè)中排名僅次于青島啤酒和燕京啤酒，但差距十分明顯，青島啤酒和燕京啤酒的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到了180.26億元及94.90億元。而珠江啤酒的銷(xiāo)量主要還是集中在它的大本營(yíng)——廣東省。
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