作者：佚名 來源：本站原創(chuàng)
湯臣倍健（300146）膳食營養(yǎng)補充劑龍頭 公司主營膳食營養(yǎng)補充劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)營范圍涵蓋8大類別100多個品種。《每日經(jīng)濟新聞》記者通過層層篩選，為投資者精選了6只保健股作為投資參考，也許假以時日，這里面會跑出真正的“黑馬”。
2010年邀請籃球明星姚明任品牌代言人，邁出品牌戰(zhàn)略重要一步。公司現(xiàn)已擁有 “湯臣倍健”、“十一坊”和“頂呱呱”等知名品牌。目前公司在膳食營養(yǎng)補充劑的非直銷領(lǐng)域市場占有率超過15%。
2007～2009年公司收入復(fù)合增長75%，凈利潤復(fù)合增長107%。近三年公司自主生產(chǎn)比重由20%快速提高至90%，帶動盈利能力提升。“湯臣倍健”品牌定位中高端市場，收入毛利占比82%，是公司主導(dǎo)品牌。另外，公司現(xiàn)已建成一張240家優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商、9000多個終端的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)。未來三年受益渠道深度拓展、新品上市和品牌運作力度加大，公司收入增速將高于行業(yè)平均水平。 據(jù)記者計算，湯臣倍健發(fā)行價雖然高達110元，但是若以2010年上半年凈利潤為基數(shù)年化公司全年凈利潤，其市盈率為55.2倍，遠低于整個創(chuàng)業(yè)板平均估值。 交大昂立（600530，收盤價10.08元）保健品雙輪驅(qū)動 公司是我國保健品龍頭企業(yè)，其擁有的昂立商標被評為中國馳名商標，生產(chǎn)的“昂立養(yǎng)身酒”為低度滋補酒。
東吳證券認為，保健酒正成為繼白酒、啤酒、葡萄酒之后我國酒業(yè)的第四勢力，且保健酒利潤空間要比普通白酒高得多。保健酒行業(yè)仍然處于高速成長期初級階段，前景良好。 另一方面，公司自主研發(fā)的乳桿菌、雙歧桿菌等益生菌粉，已添加到昂立一號、昂立多邦、昂立優(yōu)菌多顆粒等產(chǎn)品中。公司還從美國引入多種天然營養(yǎng)補充劑，共4大類33種“天然元”產(chǎn)品，并已投放市場。作為保健酒及保健食品和營養(yǎng)補充劑龍頭企業(yè)，受益于國家刺激內(nèi)需的宏觀政策，有望獲得超預(yù)期發(fā)展。 健康元（600380，收盤價11.84元）三駕馬車助業(yè)績騰飛 公司是我國保健品龍頭企業(yè)，已經(jīng)建立起了集處方藥、OTC、保健品三位一體的醫(yī)藥平臺，主要產(chǎn)品太太牌口服液、靜心牌口服液以及鷹牌系列產(chǎn)品的毛利率均較高，在國內(nèi)保健品市場占有較大的份額，具有一定的品牌效應(yīng)。 除了保健品依然占據(jù)市場較大份額外，公司的培南（碳青霉烯類藥物）業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣突出。中信證券認為，這可能與培南市場整體增速加快有關(guān)，特別是美羅培南在歐美專利到期，仿制藥可能放量，公司作為國內(nèi)制劑和全球原料藥龍頭最能夠分享整體市場的增長。
此外，由于部分廠商停產(chǎn)，國內(nèi)7－ACA產(chǎn)品的價格連續(xù)上漲，有新產(chǎn)能投入的健康元也將明顯受益。 東阿阿膠（000423，收盤價50.88元）著力發(fā)展阿膠保健品 公司是全國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)，阿膠年產(chǎn)量、出口量分別占全國的75％和95％以上，掌握全國90％的驢皮資源。生產(chǎn)的阿膠、復(fù)方阿膠漿、安宮止血顆粒、重組人紅細胞生成素、龜甲膠、鹿角膠等六種產(chǎn)品進入《國家基本醫(yī)療保險和工傷保險藥品目錄》。 興業(yè)證券認為，公司聚焦阿膠主業(yè)戰(zhàn)略清晰，未來將逐漸剝離原有醫(yī)藥商業(yè)等業(yè)務(wù)，預(yù)計未來保健品系列將維持高速的增長。預(yù)計公司今年保健品的銷售收入能達到2億元，同比增長超過60%。 江中藥業(yè)（600750，收盤價40.23元）保健品與OTC并駕齊驅(qū) 公司未來發(fā)展重點是保健品業(yè)務(wù)，2010年保健品初元銷售收入保守估計有望超過3億元，另外公司還計劃推出1～2個新品，豐富保健品業(yè)務(wù)產(chǎn)品梯隊。未來幾年公司保健品業(yè)務(wù)有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長的可能，與公司OTC藥品業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)。 目前初元的銷售隊伍，幾乎與傳統(tǒng)OTC產(chǎn)品線的隊伍一樣多，正進入爆發(fā)期，從OTC類產(chǎn)品的銷售增長曲線來看，今年可能接近單產(chǎn)品盈虧平衡，明年進入盈利期。 另外，公司“復(fù)方草珊瑚含片”、“江中牌健胃消食片”、“亮嗓胖大海清咽糖”等一系列拳頭產(chǎn)品占有極高的市場份額，其中江中的健胃消食片占據(jù)中成藥消食產(chǎn)品70%的市場份額，在同行業(yè)中居于領(lǐng)先地位，公司片劑生產(chǎn)線是國內(nèi)最大的片劑單一生產(chǎn)線。
此外，海南建設(shè)國際旅游島的國家戰(zhàn)略，也將為海南椰島在未來發(fā)展中帶來強勁的發(fā)展商機。 資料顯示，公司的椰島鹿龜酒定位于禮品市場，屬于中高檔產(chǎn)品，集中于華東地區(qū)，主要走商超渠道。隨后，公司推出了中低價位的椰島海王酒，攻占餐飲渠道。前幾年公司保健酒發(fā)展落后于第一名的勁酒，但隨著主業(yè)戰(zhàn)略聚焦、產(chǎn)能瓶頸打開、營銷思路改善，保健酒增速將進一步提升。海南椰島（600238，收盤價16.85元）保健酒市場的領(lǐng)先者 公司是以保健酒業(yè)務(wù)為主業(yè)上市的，一直是公司利潤的主要來源。公司產(chǎn)品在市場競爭中形成了賣具有保健功能的酒和禮品酒為主的兩種營銷模式。 目前公司已形成以椰島鹿龜酒為代表，包括椰島海王酒、海口大曲等一系列具有巨大市場潛力的產(chǎn)品群，產(chǎn)品毛利率高。酒水招商 |