作者：佚名 來(lái)源：本站原創(chuàng)
白酒收入13.56 億，同比增添31.47%，毛利率為52.5%。牛欄山酒廠2011 年一季度產(chǎn)量位居全國(guó)重點(diǎn)白酒企業(yè)第3 位，依托北京地域和品牌優(yōu)勢(shì)，在北京銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額均位列第一，連續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和中高端產(chǎn)品比例支撐快速發(fā)展。控股寧城老窖基于內(nèi)蒙寬敞寬年夜曠達(dá)的白酒消耗市場(chǎng)，公司實(shí)施“全蒙計(jì)謀”，估量未來(lái)五年銷(xiāo)售收入到達(dá)10 個(gè)億。我們覺(jué)得2011 年公司中高端白酒的銷(xiāo)量會(huì)有較年夜幅度增添，發(fā)動(dòng)白酒集體毛利率汲引，將成為下一個(gè)利潤(rùn)增添點(diǎn)。
種豬營(yíng)業(yè)連續(xù)擴(kuò)年夜規(guī)模，下半年有望進(jìn)獻(xiàn)逾額利潤(rùn)。公司種豬規(guī)模市場(chǎng)第一，受益生豬行業(yè)高景氣，生豬養(yǎng)殖盈利形勢(shì)精巧，養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄積極性前進(jìn)發(fā)動(dòng)種豬需求，我們估量下半年豬肉價(jià)錢(qián)將維持高位震動(dòng)運(yùn)行，公司的養(yǎng)殖營(yíng)業(yè)將獲得較好收益公司種豬營(yíng)業(yè)收入會(huì)有較年夜幅度汲引，有助于汲引集體毛利率水平，同時(shí)公司增資養(yǎng)殖場(chǎng)加年夜規(guī)模養(yǎng)殖基地設(shè)置裝備擺設(shè)力度，享受規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的收益。
轉(zhuǎn)變思緒積極應(yīng)對(duì)地產(chǎn)調(diào)控政策，公司轉(zhuǎn)變思緒，加年夜商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)辟力度而且積極介入社會(huì)保障性住房的設(shè)置裝備擺設(shè)，因?yàn)楣镜禺a(chǎn)修建營(yíng)業(yè)主要匯合在順義區(qū)，緊隨 “新農(nóng)村設(shè)置裝備擺設(shè)”、“城鄉(xiāng)一體化”的發(fā)展機(jī)緣，降低調(diào)控政策對(duì)房地財(cái)產(chǎn)的影響。
公司肉制品營(yíng)業(yè)增添安定，白酒營(yíng)業(yè)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)級(jí)、種豬營(yíng)業(yè)規(guī)模擴(kuò)年夜是未來(lái)看點(diǎn)。鑒于養(yǎng)殖業(yè)高景氣和下半年是白酒傳統(tǒng)消耗旺季，估量2011-2013 年EPS 分袂為0.95、1.15、1.34 元，我們覺(jué)得現(xiàn)在公司各項(xiàng)營(yíng)業(yè)增添妥當(dāng)，股價(jià)被嚴(yán)重低估，根據(jù)PS 估值結(jié)公約行上市
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