作者：佚名 來源：本站原創(chuàng)
二級(jí)市場(chǎng)上，該股短期連續(xù)調(diào)整后，技術(shù)指標(biāo)在低位開始有金叉向上趨勢(shì)，配合其股性特征，后市可能出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，投資者可逢低積極關(guān)注。
公司是我國食品加工行業(yè)龍頭，在業(yè)內(nèi)有較高知名度。公司罐頭產(chǎn)品包含有肉類、魚類、蔬菜類、調(diào)味類、水果類及其他類，共計(jì)100余品種，是我國為數(shù)不多敲開歐盟大門的肉制品品牌企業(yè)�！ �燕京啤酒(000729)：毛利率明顯提升 目標(biāo)價(jià)25元
上半年啤酒整體毛利率明顯提升成為公司股價(jià)的最大利好。
燕京啤酒2010年中期實(shí)現(xiàn)收入50.35億元，同比增長(zhǎng)2.88%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.70億元，同比增長(zhǎng)19.33%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.99億元，同比增長(zhǎng)25.20%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)高達(dá)36.43%;每股收益為0.33元，高于之前預(yù)測(cè)的0.32元，同比增長(zhǎng) 25.20%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為13.24億元，同比增長(zhǎng)了343.15%，折合每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.09元。
我們預(yù)計(jì)2010、2011年每股收益為0.6441元和0.7542元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為31.2倍和26.6倍。隨著氣溫上升，啤酒行業(yè)銷量增速將會(huì)回升;另外啤酒屬于日常消費(fèi)品，勞動(dòng)力價(jià)格的上漲有利于改善啤酒城鄉(xiāng)消費(fèi)不平衡的局面，提高行業(yè)增速。維持燕京啤酒目標(biāo)價(jià)25元和“買入”評(píng)級(jí)。
雖然報(bào)告期內(nèi)啤酒銷量增長(zhǎng)不理想，但同比原材料價(jià)格的下降導(dǎo)致公司毛利率同比顯著改善。2010年上半年公司啤酒招商業(yè)務(wù)收入增速為3.2%，明顯低于銷量增速，顯示出噸酒售價(jià)在上半年有所下滑;但上半年啤酒整體毛利率為43.24%，同比提升了3.12個(gè)百分點(diǎn)。究其原因，一是大麥及大麥芽成本比去年同期低，二是公司品牌結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，三是2010年初對(duì)在北京地區(qū)銷售的10度清爽型啤酒出廠價(jià)上調(diào)了10%左右。
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