作者：佚名 來源：本站原創
實質上，可從兩方面來分析資本對酒業的追逐，一方面是資本的意圖，一方面是企業的意圖。
從資本方來看，資本運作的目的就是要實現資本增值；資本的流動與重組目的，是為了實現利益的最大化。資本青睞于發展前景廣闊、增長率高的行業。回顧白酒行業過去10年的發展歷程，銷售收入年平均增長率近20%，而最近5年銷售收入年平均增長率超過了30%。
當然，白酒行業存在集中度較低、中小品牌大量存在、尚未形成有序的大流通市場等問題，這也使白酒行業的整合呼之欲出。隨著國家政策對房地產業的管控，社會游資及業外資本紛紛試水酒業，也就不足為奇。僅以國際資本為例，從2001年至2010年的10年間，流入中國的熱錢平均為每年250億美元，相當于中國同期外匯儲備的9%。
另外，從企業方面來看，白酒行業的競爭已進入白熱化階段，企業迫切需要發展規模經營，對資本、技術的需求增大。但是，企業單純憑借傳統的融資方式，短期內實現資本的聚集，難度越來越大。
從2011年來看，在國家實行穩健的貨幣政策的大背景之下，央行3次加息、6次上調存款準備金率，一系列舉措使得以依靠銀行借款融資的企業融資成本加大，企業面臨著資金短缺和高額的融資費用。因此，酒企會更多地選擇以引進戰略投資者和發行股票等方式為主的直接融資。
以水井坊為例，2011年6月27日，中國證監會批準帝亞吉歐洋酒集團進一步收購全興集團4%的股權，“要約”收購價為每股21.45元人民幣，若水井坊所有股東接受此要約，帝亞吉歐將支付63億元人民幣。這些巨額的資金，為企業主營業務的發展以及進一步的擴張并購提供了資金支持。
“首先，白酒行業發展快、利潤高、保值性好，進入門檻低，整合風險相對較低；其次，從二級市場看，白酒抗‘壓’性好；第三，從整個市場氛圍來看，遍地都是酒廣告，日常生活中招待送禮都需要酒，大家每天也在喝酒。”方德＆孟躍咨詢機構董事長孟躍向記者描述了資本進入白酒行業的原因。 |