| 葡萄酒未到起泡時(shí) |
作者：佚名 來(lái)源：本站原創(chuàng)
伽利略的數(shù)理公式也無(wú)法推算出，他眼里的“陽(yáng)光凝成的液體”經(jīng)過(guò)幾個(gè)世紀(jì)的衍生，已經(jīng)成為一種潮流投資品，2009年至今，葡萄酒投資更快熱到“燙喉”。2002 年到 2010 年五大酒莊酒品的年平均漲幅驚人。其中，指標(biāo)品種拉菲平均每年漲幅達(dá) 30%，幾乎是黃金年均漲幅 17%的一倍。趁著投資熱勁兒，中國(guó)三大葡萄酒酒商張?jiān)！⒅屑Z、王朝也開(kāi)始效仿“期酒”模式，銀行、信托也成為這一輪投資增長(zhǎng)的參與者和受益者，盡管也是典型的資金推動(dòng)泡沫，剛剛起步的國(guó)內(nèi)葡萄酒還未到起“泡”時(shí)。
期酒投資，可期
像“期房”一樣，“期酒”是還沒(méi)裝瓶的酒。葡萄酒完成發(fā)酵工藝后，在剛剛放入橡木桶陳釀環(huán)節(jié)，客戶就可以購(gòu)買(mǎi)其所有權(quán)，這時(shí)客戶購(gòu)買(mǎi)的葡萄酒即為期酒。此時(shí)的葡萄酒尚不能飲用，還需要存放在酒窖中，經(jīng)過(guò)18-24個(gè)月的陳釀，等到佳釀完全成熟，裝瓶出窖，始得交付。
根據(jù)環(huán)球葡萄酒的統(tǒng)計(jì)資料顯示，如果過(guò)去3年精選法國(guó)波爾多地區(qū)10種葡萄酒進(jìn)行投資，回報(bào)率為150%，等到10年翻五倍，大大超越同期道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)成分股增幅。
并非二十幾萬(wàn)種葡萄酒，凡品須在上市后兩三年內(nèi)飲用。只有占總量0.1%的葡萄酒才具有陳年10年以上的潛質(zhì)。能陳放10年、20年和50年的名酒一般才具有收藏價(jià)值。
期酒向這些人銷(xiāo)售：對(duì)具有一定的葡萄酒專(zhuān)業(yè)知識(shí)、擁有較高的收入水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因此，在期酒銷(xiāo)售過(guò)程中，葡萄酒企業(yè)基本都會(huì)把目標(biāo)市場(chǎng)定位于高端客戶。但傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式下葡萄酒企業(yè)很少接觸高端消費(fèi)者，尤其是以投資為主要目的的高端消費(fèi)者。國(guó)內(nèi)第一個(gè)紅酒信托投資產(chǎn)品是工商銀行和張?jiān)：献鞒銎返?007年份期酒，由于產(chǎn)量相當(dāng)有限，愛(ài)斐堡期酒僅限量出售了100桶，當(dāng)時(shí)推薦價(jià)為每桶18萬(wàn)元，而上市定價(jià)將是每桶28.8萬(wàn)元，一經(jīng)發(fā)售，迅速被搶購(gòu)一空。“期酒是葡萄酒中最高端的金字塔尖，我們非常看好這塊市潮，張?jiān)８笨偨?jīng)理孫健介紹。2011年，張?jiān)＜瘓F(tuán)攜手中國(guó)銀行、中海信托推出首款歷史主題的葡萄酒理財(cái)產(chǎn)品——張?jiān)０倌昃平?912品重醴泉干紅葡萄酒系列理財(cái)產(chǎn)品，作為目前國(guó)內(nèi)唯一一款收藏級(jí)葡萄酒，市場(chǎng)價(jià)位近萬(wàn)元。
期酒投資在中國(guó)剛起步，而在交易額占到世界期酒交易份額90%的波爾多，正式現(xiàn)貨的期酒非常火爆。酒莊通過(guò)國(guó)外的中間商，歷史俗成的挑選有能力的紅酒出口商和進(jìn)口商售賣(mài)期酒，轉(zhuǎn)給各國(guó)分銷(xiāo)零售，最后到消費(fèi)者的手上。
目前我國(guó)，進(jìn)行國(guó)外期酒投資可通過(guò)有期酒成交的公司，也可以選擇國(guó)內(nèi)期酒代理的代理商，通過(guò)合同約定交貨和成交價(jià)。但這就變成純粹跟這個(gè)公司的交易關(guān)系，如果這個(gè)公司或上游企業(yè)倒閉了，這個(gè)合同就作廢了，沒(méi)有擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)很大。再者，波爾多期酒給中國(guó)的份額向來(lái)很少，只有現(xiàn)酒交易量比較大的買(mǎi)家才能拿到稀有期酒的份額。
隨著中國(guó)酒客購(gòu)買(mǎi)力不斷飆升，香港被預(yù)測(cè)會(huì)在2012年成為除法國(guó)、倫敦之外，葡萄酒交易的第三大坐標(biāo)。上海葡萄酒交易中心也可能會(huì)成為葡萄酒交易新貴，“期酒”在中國(guó)，有市場(chǎng)，有預(yù)期。
基金，少點(diǎn)火候
隨著中國(guó)首只葡萄酒投資基金鼎紅基金 的發(fā)售，人們最擔(dān)心“波爾多泡沫”只是時(shí)間問(wèn)題。資深分析師給出建議，葡萄酒投資目前來(lái)說(shuō)都是理智的成長(zhǎng)空間，還沒(méi)到一個(gè)大爆發(fā)的階段，會(huì)以怎樣的形式爆發(fā)有待猜測(cè)。
“葡萄酒基金門(mén)檻更高，現(xiàn)在正在公開(kāi)招募的第一只葡萄酒基金，剛開(kāi)始起步，還不是一個(gè)買(mǎi)入的好階段，操盤(pán)會(huì)比較辛苦一點(diǎn)。做先烈比較容易。未來(lái)會(huì)慢慢流行起來(lái)。這就預(yù)示基金未來(lái)就會(huì)成為潮流，成本會(huì)比較高，也會(huì)更安全，”
葡萄酒基金投資不像證券基金，現(xiàn)在專(zhuān)業(yè)理解層面存在一個(gè)很長(zhǎng)的距離，如果不是實(shí)物投資者，不是長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)葡萄酒，操作基金風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。“價(jià)格為什么會(huì)突然變化那么大，如果單純因?yàn)槭詹氐年P(guān)系，應(yīng)該是一個(gè)穩(wěn)定的增幅，如果突然有個(gè)爆發(fā)性的增長(zhǎng)，一定是因?yàn)橘Y金的投機(jī)行為。資金帶動(dòng)是70%，30%是投資者對(duì)紅酒本身的投資興趣，”
相對(duì)于悲觀者對(duì)剛起步風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，更多人看中的是機(jī)會(huì)。如果以國(guó)內(nèi)現(xiàn)有富裕階層 18 萬(wàn)億可投資產(chǎn)計(jì)算，如果其中 0.5%進(jìn)入紅酒投資領(lǐng)域，投資額可能將達(dá)到 900億，該數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)波爾多投資級(jí)紅酒的年銷(xiāo)售額。
“就信托產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在80%以上的資金還是在房地產(chǎn)里，但是現(xiàn)在市場(chǎng)的政策導(dǎo)向比較明晰，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比之前大，剩余資金要選擇其他行業(yè)。傳統(tǒng)行業(yè)的利潤(rùn)率不高不受青睞，大部分傳統(tǒng)行業(yè)承受不了這個(gè)資金，但是收藏品、酒類(lèi)會(huì)凸顯投資價(jià)值，”方計(jì)斌說(shuō)。
不是百分比增值，而是以幾何級(jí)數(shù)倍增，看看藝術(shù)品。信托資金的介入一方面讓市場(chǎng)熱起來(lái)，另一方面則成了噱頭，很多人恐怕它跟房地產(chǎn)和黃金市場(chǎng)一樣，銀子變炮灰。
變現(xiàn)，以酒養(yǎng)酒
變現(xiàn)難不難？行內(nèi)叫“接盤(pán)”，目前期酒已經(jīng)有很好的回購(gòu)制度，但務(wù)必留意條款，尤其是傭金率。期酒到一定時(shí)間變成現(xiàn)酒，跟實(shí)物投資在拍賣(mài)行一樣，在一個(gè)沒(méi)有公眾的舞臺(tái)的領(lǐng)域，需要找到接盤(pán)手。
拍賣(mài)是一個(gè)很正規(guī)的渠道，或者通過(guò)紅酒圈的關(guān)系網(wǎng)一對(duì)一的購(gòu)買(mǎi)。李斯偉介紹，“譬如我是一個(gè)葡萄酒公司，有很多買(mǎi)手和買(mǎi)家，大家信得過(guò)，就可以出售。但對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，往往只是表面上增值了，拿出來(lái)可能三萬(wàn)也難有人問(wèn)津”。葡萄酒基金成熟之后，對(duì)于期酒、實(shí)物和拍賣(mài)的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，需要的一個(gè)是了解和一個(gè)是圈子。
期酒交易有個(gè)好處，“拿著那張紙的時(shí)候是真實(shí)性是最強(qiáng)的，拿著酒的時(shí)候已經(jīng)要對(duì)瓶子負(fù)責(zé)，不提貨的話，會(huì)儲(chǔ)存在波爾多很多出名中間商恒溫標(biāo)準(zhǔn)酒窖，或者是存在國(guó)際公認(rèn)香港皇冠酒窖，比較多的人認(rèn)可，”李斯偉說(shuō)。提現(xiàn)拿到家，風(fēng)險(xiǎn)也隨著來(lái)了。
葡萄酒很美妙的地方是可以經(jīng)常去欣賞它，“拿著一個(gè)股票交易記錄，沒(méi)感覺(jué)，而如果看著你的資產(chǎn)放在酒窖，這讓交易更具美感。國(guó)外實(shí)物投資還是占多數(shù)，赤裸裸的基金投資還是小眾”，接盤(pán)手投資期權(quán)要比投資原瓶的風(fēng)險(xiǎn)校但是市場(chǎng)上投資原瓶酒的人還是很多，“因?yàn)楹芸炀妥儸F(xiàn)了”。
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