| 白酒行業(yè)高速增長的時代已經(jīng)過去 |
作者：佚名 來源：本站原創(chuàng)
近期，據(jù)某券商透漏：在過去的5年時間里，白酒行業(yè)的高速增長，主要來源于提價，而處在二線的白酒增長則是靠補(bǔ)缺一線白酒提價后的空間來增長。現(xiàn)在，整體經(jīng)濟(jì)陷入低谷，投資的投機(jī)性需求在減少。隨著茅臺五糧液價格回調(diào)，二線白酒也呈現(xiàn)下跌的局面，白酒行業(yè)高速增長的時代已經(jīng)過去。
旺季來臨 銷售不旺
每年的“雙節(jié)”(中秋、國慶)通常會推動白酒銷售大幅增長，但記者最近從多家賣方研究員處得到的反饋信息顯示，今年白酒代理商及終端零售的表現(xiàn)并不理想，沒有達(dá)到旺季的預(yù)期。
雖然高端酒一批價格止跌回升，銷售情況環(huán)比改善，但同比仍惡化，庫存依舊保持高位。數(shù)據(jù)顯示，北京地區(qū)茅臺一批價格回升至1400元左右，五糧液回升至720元左右。
雖然銷售情況環(huán)比有所改善，但白酒代理商的庫存依舊維持高位。旺季促銷活動提前展開，力度加大，也反映出今年企業(yè)層面和白酒代理商層面市場銷售壓力的加大。
今年中秋、國慶“雙節(jié)”幾乎出現(xiàn)重合，不像往年一般有半個月甚至更長的間隔，也影響到酒水消費，一位賣方研究員表達(dá)了對今年酒水消費的擔(dān)憂。
如不提價 明年業(yè)績增長存疑
9月初貴州茅臺(600519)提高出廠價20%~30%。根據(jù)茅臺今年上半年公布的財務(wù)預(yù)算，全年要實現(xiàn)銷售收入52%的增長，但從上半年銷售情況看，實現(xiàn)全年業(yè)績的壓力較大，提價為今、明兩年的業(yè)績提供了保證。
雖然茅臺提價帶來了其他白酒的提價預(yù)期，但成都商報記者了解到，五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、洋河股份(002304)等其他酒類企業(yè)幾乎都按兵不動，暫時沒有提價計劃。
華創(chuàng)證券食品飲料行業(yè)分析師薛玉虎認(rèn)為，一方面，今年壓制白酒市場最主要的因素在于需求，經(jīng)濟(jì)減速和“三公消費”限制是導(dǎo)致今年終端需求低迷的主要原因，這些因素并無明顯改善的跡象;另一方面，提價擠壓經(jīng)銷商利潤，需求不振是壓制一批價格的主要因素，提高出廠價很難起到支撐一批價的作用，因而此舉只會擠壓白酒代理商層面的利潤。
白酒公司今年的盈利增長繼續(xù)高歌猛進(jìn)，功不可沒的卻是2011年的集體提價。以瀘州老窖為例，2011年11月，其將52度普通裝“國窖1573”計劃外出廠價提高到889元/瓶，上漲幅度達(dá)到了40%，今年上半年瀘州老窖的凈利潤增長同比增長42.44%，提價對于盈利增長的作用顯而易見。
對于未來不提價的酒類公司而言，盈利增長大幅下滑將可能是大概率事件。
雖然白酒行業(yè)一直被看成是弱周期行業(yè)，但是卻與經(jīng)濟(jì)增長又密切相關(guān)。據(jù)資料顯示，白酒歷史上不景氣周期都是與經(jīng)濟(jì)增長步伐相同的。目前白酒直接需求已經(jīng)接近飽和，提升空間有限。產(chǎn)品過剩是現(xiàn)在白酒市場上所面臨的直接問題，而想要消除產(chǎn)品過剩的影響，白酒行業(yè)需要一段時間的調(diào)整期。
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